买股票哪个app平台好:股票开户多个账户-银河证券：看好内需潜力释放下化工行业结构性机会

　　银河证券研报称 ，预计近期Brent油价在68-72美元/桶区间震荡运行
，成本端暂不是左右行业盈利的关键，关键看行业供需改善情况 。近期全球地缘冲突、贸易局势仍具有不确定性 ，预计国内经济刺激政策将持续发力，看好内需潜力释放下化工行业结构性机会
。

　　【银河化工】行业动态 2025.7丨原油步入震荡区间
，关注成长属性标的

　　核心观点

　　7月油价重心窄幅震荡。7月Brent 、WTI月均价分别为69.5
、67.2美元/桶，环比分别下降0.4%、0.7% 。供给端 ，一方面
，7月5日OPEC+八个主要成员国计划8月份增产石油54.8万桶/日，为该组织连续4个月宣布增产计划 ，驱动全球原油供应预期上移。另一方面
，特朗普希望俄罗斯与乌克兰尽快达成停火协议，否则俄罗斯将面临二次制裁的风险 ，其中包括对购买俄罗斯原油的国家征收次级关税
。需求端
，7月份正值北半球出行旺季 、中东发电旺季，原油消费季节性走强。截至7月25日美国炼厂开工率为95.4% ，较6月底增加0.5个百分点 。参照季节性规律
，在不发生飓风影响的情况下，8月中上旬美国炼厂开工率有望维持高位
。中期来看 ，原油消费需求与全球经济走向密切相关。IMF7月发布《世界经济展望报告》，预计2025年和2026年世界经济将分别增长3.0%和3.1%
，较今年4月预测值分别上调0.2和0.1个百分点 。库存端，截至7月25日当周 ，美国商业原油库存量42669万桶
，较6月底增加774万桶
。我们认为，近期地缘不确定事件叠加消费旺季给予油价底部支撑 ，但远期累库预期限制油价上行高度
，预计近期Brent原油价格将在68-72美元/桶区间震荡运行。建议后续密切关注中东地缘局势、OPEC+产量政策
、全球贸易争端指引等 。

　　1-6月我国原油表观需求微增，同比增长0.6%
。1-6月 ，我国加工原油3.62亿吨
，同比增长1.6%；原油产量1.08亿吨，同比增长1.3%；原油进口2.79亿吨 ，同比增长1.4%；原油表观消费量3.85亿吨
，同比增长0.6%；对外依存度72.7%，维持高位。

　　1-6月我国天然气表观需求略降 ，同比下降0.1% 。1-6月，我国天然气表观消费量2098亿方
，同比下降0.1%；产量1308亿方，同比增长5.9%；进口量822亿方 ，同比下降7.7%；对外依存度39.2%
，同比回落3.2个百分点
。

　　1-6月我国成品油表观需求回落，同比下降5.8%。1-6月 ，我国成品油产量2.00亿吨
，同比下降6.9%；成品油出口量0.17亿吨，同比下降16.2% 。其中 ，6月柴油内需表现疲弱
，国际柴油供应回升叠加贸易局势不稳，当月出口量同比下降59.4%。1-6月 ，成品油表观消费量1.84亿吨
，同比下降5.8%
。其中，汽油、煤油 、柴油表观消费量分别同比下降7.3%
、4.4%、5.0%。

　　投资建议

　　预计近期Brent油价在68-72美元/桶区间震荡运行 ，成本端暂不是左右行业盈利的关键，关键看行业供需改善情况 。近期全球地缘冲突 、贸易局势仍具有不确定性
，预计国内经济刺激政策将持续发力，看好内需潜力释放下化工行业结构性机会
。

　　风险提示

　　1.国际贸易摩擦加剧的风险；2.下游需求不及预期的风险；3.主营产品景气度下降的风险；4.项目达产不及预期的风险。

（文章来源：南方财经网）