近期，焦煤期货开启一波上涨行情。期货日报记者注意到，焦煤期货主力2601合约自10月15日以来上涨超10%。
对于近期焦煤期货价格大涨，广发期货黑色首席分析师周敏波告诉记者，蒙煤生产和通关数量大幅减少，引发了市场对供应的担忧，国内煤矿开工率下滑和后期冬储补库需求或加剧焦煤供需紧张格局。
“自10月下旬以来，宏观预期有所好转，且市场一直对‘反内卷’政策抱有一定期待。周三有市场消息称乌海地区部分煤矿停产，涉及产能约2830万吨，进一步加剧了四季度煤炭供应收缩的预期。”东海期货黑色金属首席研究员刘慧峰说。
记者注意到，蒙煤方面，坑口出现煤层剥离问题导致产量明显下滑，四季度给予五大长协进口贸易商的配额也大幅下调，供需已经转为紧平衡状态，价格近期偏强运行。截至10月22日，根据汾渭价格指数，甘其毛都口岸蒙5原煤报1098元/吨，对应仓单成本为1293元/吨，焦煤期货价格大涨后仍处于贴水状态。
看向国内，截至10月22日，钢联统计的523家样本煤矿数据显示，产能利用率为85.1%，周环比下降2.3个百分点；原煤日产191.0万吨，周环比下降5.1万吨；原煤库存443.1万吨，周环比下降18.3万吨；精煤日产76.1万吨，周环比下降1.8万吨；精煤库存189.5万吨，周环比下降15.9万吨。下周煤矿开工率可能小幅回升，但回升空间有限，国内焦煤供应仍然偏紧。截至10月22日，根据汾渭价格指数，山西低硫主焦S0.7报1557元/吨，山西中硫主焦S1.3报1340元/吨，S1.3 G75主焦（山西煤）对应仓单成本为1340元/吨。
有企业人士告诉记者，自2023年阿拉善左旗新井煤矿事故以来，受资源整合和煤矿治理整改等因素影响，乌海地区70%的露天煤矿长期处于停产状态，其他露天煤矿产量也偏低，今年露天煤矿供应主要来源于采空区治理项目。上周乌海地区环保趋严，乌达地区三个采空区治理项目和部分露天煤矿再度停产，上周末采空区治理项目销售恢复，但目前生产仍未恢复，恢复时间暂不确定。后期需重点关注采空区治理项目的复产时间。
当前市场的交易逻辑是否发生了变化？刘慧峰认为，9月下旬至10月，焦煤市场的主要交易逻辑是煤矿产量回升以及钢材需求偏弱，10月下旬交易逻辑将逐步转向宏观预期改善、“反内卷”政策推进以及安监政策加码。
“主流焦企第二轮提涨计划下周一或将执行，也有第三轮提涨意向。考虑到近期焦煤价格持续上涨，焦炭价格可能继续提涨，焦炭提价落地也将给予焦煤价格上涨空间。”上述企业人士向记者透露。
展望后市，周敏波认为，11月下游焦企和钢厂将展开冬储补库，焦煤价格仍有继续上涨的可能，考虑到焦炭涨价进度滞后于焦煤，可尝试多焦煤空焦炭。
刘慧峰也认为，宏观因素和供给因素将是焦煤市场的主要交易逻辑，预计上涨趋势仍会继续。
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